来源： 作者：孔帅 2018-01-25 10:13:36
据英国《金融时报》1月21日报道，发展中国家经济形势正在好转，但全球贸易中的结构性问题仍然存在。在前几年的世界经济动荡中，巴西、俄罗斯和尼日利亚等国家陷入衰退，这也引发了人们对中国经济“硬着陆”的担忧。如今，新兴市场国家再次兴起，那么，增长会持续吗？
投资者们似乎给出了肯定的答案。在经历了5年的熊市之后，msci新兴市场指数自2016年初以来上涨了75%，远远超过同期发达市场股市50%的上涨幅度。
宏观经济数据似乎也印证了这种乐观预期。世界银行的数据显示，尽管发达经济体的增速预计将从去年的2.3%放缓至2018年的2.2%，但新兴经济体和发展中国家的增速将从4.3%上升至4.5%。
但是，许多分析师警告称，新兴市场的前景绝非一片光明。
“在短期内，这些数据看起来相当不错，新兴市场的增长很难在第一季度大幅下降。不过，经济低迷期的到来比许多人预期的要快。我们预计今年将出现低迷情况，新兴市场的增速将从去年的4.4%放缓至今年的4.2%，明年降至4%。”凯投宏观咨询公司（capital economics）首席新兴市场经济学家奈尔·席林（neil shearing）说。
席林认为，新兴市场同步增长的现象，分散了人们对其“异构性”的注意力，即不同的新兴市场之间存在很大的差异。巴西和俄罗斯等国正处于经济周期的早期阶段，但中欧和东欧的较小国家已经走得很远。随着中国政府退出财政刺激计划，并试图为过热的房地产市场降温，中国的经济增长正在放缓。
牛津经济咨询公司（oxford economics）首席经济学家亚当·斯莱特（adam slater）表示，尽管贸易和经济的好转普遍存在，但没有任何长期性的方向变化。事实上，全球贸易增长正处于结构性衰退。原因之一可能是全球化进程的停滞，全球供应链的增长可能已经达到了极限，甚至可能出现逆转。尽管这对贸易不利，但对经济活动未必是坏事。另一个致命原因可能是日益抬头的贸易保护主义。
监测全球贸易政策的全球贸易预警组织（global trade alert）的数据显示，贸易保护主义确实有所抬头，在过去3年中，恶意干预措施的使用有所增加。
瑞士圣加伦大学国际贸易和经济发展教授西蒙·伊文奈特（simon evenett）表示，出口补贴措施的使用也越来越多，尤其是在新兴市场国家。自次贷危机以来，世界贸易额稳步上升，但价格上涨的速度并不快，其他出口商不得不降低商品价格与接受补贴的公司进行竞争。这使人担心新兴市场出口商的未来。
再考虑到人口因素，新兴市场作为全球经济增长的引擎动力还能持续多久？斯莱特指出, 15年前，新兴市场劳动力每年以约2%的速度增长,但目前的增速已经降至不到1%。牛津经济预计,2025年，新兴市场劳动力增速将降至0，10年后转为负增长。新兴市场将无法弥补发达国家劳动力缺失的问题。
